本文来自微信公众号：底线念念维开云kaiyun，作家：张仲麟，题图来自：视觉中国
资历了数年的激荡，从 737 MAX 的危险到全球疫情带来的剧烈冲击，波音似乎老是无法从暗影中绝对走出。而 2024 年开年的阿拉斯加航空 737MAX9 空中飞门事件，又给了刚刚看到朝阳的波音以千里重一击，使得波音再次跌入谷底。
阿拉斯加航空的 737MAX9 遨游中零碎的舱壁（门塞）
大卫 · 卡尔霍恩是当作 737 MAX 危险的救火队员来担任波音 CEO 的，但是在这一年里很讥讽地被第二次 737 MAX 危险（即飞门事件）架火上烤，不得不引咎下野。
新任 CEO 凯利 · 奥特伯格又当作新的救火队员，接任了这一艘行驶在风暴中却四处漏水的巨舰，肩负起扭转场面的重任。但是，相继而至的却是愈加严峻的检会——民机部门的无数耗损、工会歇工带来的分娩中断，以及多个神气施展不利所产生的高额耗损。与此同期，波音的财务气象也愈发堪忧，2024 年第三季度的无数耗损险些冲破了历史记录。
关于波音来说，财务上的耗损只是次要的，毕竟当作百苍老店，波音什么大风大浪没资历过？战争、经济危险，以至 9·11 事件齐对波音酿成过重创。但那些齐只是一时的勤勉，以至还能从危险变为机遇迎来新的发展契机。但是关于面前的波音来说，面对的窘境彰着莫得历史劝诫不错模仿。
波音，参加了至暗时代。
财务窘境
在 2024 年，由于"飞门事件"以及工会歇工影响，波音公司面对着空前的财务窘境，其中第三季度评释中的数字更是看得东说念主汗流夹背。
财报自大，波音在 2024 年第三季度录得了 61.7 亿好意思元的耗损，这是自 2020 年第二季度以来的最大耗损，号称"倒霉级"财报。比较之下，2023 年第三季度波音的耗损为 16.38 亿好意思元，与刻下的耗损幅度比较，似乎更显得微不及说念。
耗损的主要泉源来自波音的民机部门。在以往，民机部门是波音集团的现款奶牛，孝顺了纷乱的利润。但是在第三季度，民机部门就给波音的财报"孝顺"了 40 亿好意思元的耗损。
关于民机部门来说，737 MAX 是其十足的订单主力，天然有 2019 年聚会两起空难带来的丑闻影响，但是果决走出了往日的暗影，毕竟空客产能有限无法完全吞吃掉波音 737 的份额，航空公司想要买飞机，只可赓续买波音。但是岁首的飞门事件以及随之而来的分娩线质料丑闻，又把 737 MAX 系列推优势口浪尖，不但得承受来自 FAA 的限产刑事使命，还得面对客户的退订，由此产生无数耗损也少许齐不料外了。
而波音的防务部门也好不到那处去。
波音天然是个"私企"，但其性质上有着浓厚的"好意思国国企"属性，好意思国政府也以"萝卜坑"招办法样式定向给波音运输利润丰厚的国防合同以进行扶执。如 KC-46 天马座加油机、T-7 红鹰西宾机这些神气，要么难度很低，要么是基于现存熏陶机型，属于送钱上门。
但是，波音彰着高估了我方的才气，也高估了这些项方针难度，导致这些看似很通俗的神气进行得跌跌撞撞。而且由于是固订价钱合同，在神气成本继续超支确当下，这些送钱神气愣是被波音给干成了耗损神气，而且是无数耗损——不得不说，这亦然个身手。
波音公司于 2024 年 9 月 20 日辞退了防务和天外部门首席引申官科尔伯特。图截自 CNN 报说念
除此以外，波音的现款流问题也异常严重。第三季度，波音的运营现款流为负 13.45 亿好意思元，目田现款流更是为负 19.56 亿好意思元。
目田现款流是一家公司保管运营的血液，恒久处于下落状态不时意味着公司无法从运营中产生败坏的现款来搪塞普遍支出、偿还债务，以至无法进行必要的投资和研发。上一任 CEO 卡尔霍恩就在激动会议上布告在 2030 年之前不会有任何新机研发研究，其中一大原因便是波音莫得败坏的资金开展新机型的研发就业，而这意味着替代 737 MAX 的下一代飞机驴年马月。
而且，由于现款流入不敷出，波音面前只可通过继续发售债券来进行融资，而且由于信用评级继续下降，使得融资成本越来越高，每季度需要使命的利息也情随事迁，寅吃卯粮，以至得借新债还宿债。
分娩线之痛
自 21 世纪初波音与麦说念完成归拢以来，波音走上了利润优先的财务道路，烧毁了之前以家具性量为重的分娩道路。大宗分娩轨范由我方分娩转为寻找外部供应商，以镌汰成本加多利润。而这一雷同念念想的秀美性事件，便是将波音威奇塔工场出售，并最终成为例必锐公司。
客不雅来说，以其时视角来看，出售威奇塔工场使其幽静成为例必锐公司是个合理的礼聘，也稳当其时行业潮水趋势，也即保留中枢的蓄意与总装才气，将其他分娩部分剥离出去以减弱使命如释重任。
对波音和威奇塔工场而言，拆分并出售是一个其时看来是双赢的礼聘。威奇塔工场幽静成为例必锐后不错接来自其他公司（举例空客）的订单，使其业务范围愈加广袤，而这是留在波音体系内是不可能发生的事，毕竟任何一个公司齐不会把要道部件交给敌手公司来分娩。而对波音来说，出售威奇塔工场让波音的报表更好意思瞻念了，通过机身外包给例必锐又镌汰了波音的成本。
最终波音以 12 亿好意思元的价钱（9 亿好意思元现款加上买家承担 3 亿好意思元债务），将威奇塔与塔尔萨的飞机机身制造工场出售给了加拿大的私募股权公司 Onex。在出售之后，以威奇塔工场为基础设置了例必锐公司，并随后成为了寰宇航空制造业的一个巨头。
但气运早已给每一个馈遗齐黝黑标注好了价钱，而这个代价是早晚要偿还的。
天然出售且成为了一个幽静公司，例必锐与波音是高度绑定的。波音有 70% 的飞机机身是由例必锐分娩的，而例必锐有 70% 的业务来自波音，两者完全是共生相干，一荣俱荣、一损俱损。
在 2019 年 737 MAX 危险后，时任波音 CEO 米伦伯格坚执不断产 737 MAX，除了自信 737 MAX 很快就会复飞以外，亦然推敲到停产会对上游供应商（尤其是例必锐）酿成纷乱损失，以至一些小供应商会撑不住而倒闭。但天不遂东说念主愿，新冠疫情的冲击最终让波音不得不断产，而 2021 年复产后也大幅减产，使得例必锐损失惨重，不得不裁人三分之一。由此导致的例必锐分娩质料大幅下降，又让波音深受其害。
在 2024 年 1 月，阿拉斯加航空一架 737 MAX9 在遨游中门塞飞出，献技了一出惊悸的"空中飞门"，随后的拜访标明这架飞机的门塞四个螺栓一个齐没拧，这让连系波音飞机机身制造就业的例必锐一下子处于风口浪尖之上。紧跟而来的 FAA 审计拜访标明波音与例必锐工场的质料经管体系存在极为严重的问题，是塌样式的。惊魂动魄的审计完毕让 FAA 对波音下了限产重罚：既然你搞不好分娩质料，那就在原本月产 38 架的基础上限产三个月，等你把问题齐搞定了、质料搞上去了再说。
限产令是 3 月份下的，4 月份波音就运行放出风声说要再行收购例必锐来整合供应链了。先前波音与例必锐是甲方乙方相干，波音没法径直收到例必锐的分娩线；只须变成了我方的一部分，才能灵验地进行上凹凸下的绝对整顿，以搞定飞机质料问题，再行得到 FAA 的招供。
而在六月初最早的限产 90 天刑事使命到期了以后，FAA 以为波音并莫得完成必要的整顿，因此赓续保管对波音的限产要领。这就要了波音老命了，因为在限产要领之下无法按期托福给航空公司，波音将面对无数补偿——规复产能与托福是波音头号大事。
也因此，波音收购例必锐成了大势所趋的事了：要绝对改革分娩质料，才能让 FAA 舒适；FAA 舒适了，才能破除限产令；破除了限产令，产能训导了，才能按期给航空公司托福飞机；而要改革分娩质料，最初就得收购例必锐来重整分娩链条。
你看，2005 年将工场以 12 亿好意思元出售成为例必锐，2024 年又以 83 亿好意思元把例必锐给收购追想——哈耶克太伟大了！
但对波音来说，分娩线的冗忙，并不单是通过收购例必锐就能搞定。
在 2024 年 9 月份，波音工场的工会——国外航空航天机械师协会（IAM）——发动了大畛域歇工，跳动 33000 名工东说念主参与其中。这场歇工险些让波音的分娩线完全停滞，径直影响了飞机的托福，进一步加重了财务耗损。
波音的客户不时缔结了严格的托福契约，一朝托福时分延误，就会面对高额的走嘴补偿。这亦然为什么托福延伸对波音来说是致命打击。工会歇工将波音的托福节律绝对打乱，导致了多个订单的展期和走嘴风险。而且由于发生了歇工，系数分娩线停摆，使得上游的供应链也遭遇到了冲击。这不仅让波音失去了来自客户的收入，也让公司堕入了供应链紊乱的旋涡之中，系数生态系统的运作受到重创。
最终，波音不得不搭理工会的诉求，在 5 年内加薪 38%，让工会住手歇工。但讥讽的是，工会住手歇工的第二天，波音就布告裁人 1.7 万东说念主以量入制出东说念主力成本。
你说波音能不行搞定分娩线的问题？要我说，造飞机的东说念主照旧这些东说念主，你说呢？
"麦说念时代"
财务问题与分娩线问题对波音来说照实是个很头疼的事，但是在我看来，波音 2024 年果真的危险是其名声绝对停业，百苍老店的牌子绝对砸了。早在波音 737MAX 丑闻之际，我就在 737 MAX 行将得到复飞许可时作念了如下判断：
"面前 737 MAX 的复飞还是参加倒计时阶段了，有时波音终于不错松连气儿以为一切齐完毕了。但是在笔者看来，这不是完毕，也不是完毕的运行，而很可能是运行的完毕。要是复飞后 737 MAX 再出现一说念空难——哪怕与 MCAS 系统无关——那么对波音的打击无疑会是致命的。麦说念公司殷鉴不远，望波音好利己之。"
而面前回头看，其时可谓是一语成谶。天然 737 MAX 莫得发祈望毁东说念主一火的空难，但是阿拉斯加航空的 737 MAX9 空中飞门所酿成的负面完毕还是不亚于一场空难，以至负面完毕更强。而由此带来的后果便是波音堕入了"塔西佗陷坑"，以至于只须波音飞机发滋事故或者故障，东说念主们齐下意志地认定齐是波音的错。
在"空中飞门"事件两个月之后，好意思联航的 737 MAX8 发生了冲出跑说念事故，又引起了东说念主们关于 737 MAX 安全性的质疑。但是我一看现场相片就下了或者率不是波音使命的判断，因为飞机是在从跑说念转向滑行说念进行脱离时冲出跑说念，起落架堕入泥地撅断。这种低速滑行转弯的情况下，哪怕起落架发生故障液压崩塌，也不会酿成 90 度的转向，因此认定或者率是遨游员操作荒谬，莫得把这锅扣波音头上。尔后续的 NTSB 拜访评释照实如斯，并非波音的使命，而是遨游员荒谬。
但你说这能怪寰球"诬蔑"波音么？巨匠对波音客机的费心，在我看来是一种"合理费心"。同样，在本轮济州岛航空波音 737-800 空难之后，也接连发生了荷兰皇家航空 737-800 故障冲出跑说念与哥伦比亚航空 737-800 起落架故障等一系列事故。而济州岛航空次日，又一架 737-800 由于起落架故障返航，更是让公众对 737-800 这一老机型的安全费心达到了巅峰。
波音 737-800 是波音 737 家眷的第三代，是寰宇上刻下数目最多也最熏陶的一款飞机。天然往常二十年中，波音 737-800 累计发生了二十多起严重事故，但其中大部分是由于艳羡原因或机组问题导致的，果真由于飞机问题产生的事故并未几。不错说，要是真有什么环节蓄意劣势，那在往常二十多年的使用中早就暴表示来了。
737-800 在 2017 年傍边运行停产，而现存的 737-800 也冉冉老化。在飞机故障率中有一个浴盆弧线表面：一款飞机刚问世时多样转折不少，故障率高；而跟着完成磨合后，中期故障率下降形成浴盆底部，参加安详期；在飞机人命终期，由于老化导致事故率又飞腾，最终形成了浴盆体式的弧线。
而韩国济州岛航空第二起事故的 737-800 机龄 15 年，处于故障弧线的右端。该飞机首尔刚腾飞没多久就发现故障返航，可能是起落架无法收起产生的故障，存在东说念主为荒谬莫得拔掉起落架插销的可能。至于波音 737-800 这一机型的起落架是否存在普遍的安全隐患或劣势，这需要监管机构进行拜访后方能得出论断。
但是，这种连绵继续的"诬蔑"又自大了波音面前的窘态：信誉扫地，无东说念主确信。而对波音来说，这种还是形成粗鄙共鸣的观点才是对翌日最为致命的打击。麦说念的下坡路始于 DC10 聚会空难，还产生了" Daily Crash "这么的诨名。而如今，早已绝对"真金不怕火葬"麦说念的波音，也迎来了我方的"麦说念时代"。
要是从本钱市集来看，波音面前还是走出了谷底：11 月 14 日工会完毕歇工、11 月 15 日布告裁人 17000 东说念主，11 月 16 日就迎来了股市大涨，一根大阳线拉到面前。波音从年度最廉价 137 好意思元爬到了面前的 177 好意思元，看起来似乎还是走出了窘境。但咱们齐知说念，这并不是事实。而对执掌波音的奥特伯格来说，他面前最需要祷告的是 2025 年别来一把火炬他给烧了。
有时多少年后，波音终于爬出了泥潭。但是，届时在岸边恭候它的，除了老敌手空客以外，还会有一个全新的玩家。那时，波音所面对的游戏轨则将变得完全不同。
本文来自微信公众号：底线念念维，作家：张仲麟
